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责任编辑：谢海平来源：南方都市报菜鸟联合圆通、中国航空在香港投建百亿级物流枢纽10%毛利率逼近生死线？“通达系”投奔带头大哥抢京东顺丰地盘两周之内，菜鸟在物流行业连续放出两个大招。5月29日，菜鸟、阿里等投资方以13.8亿美元拿下中通快递约10%股份，此前菜鸟接连入股了百世、圆通。6月6日，菜鸟再度与圆通速递、中国航空联手，投资约120亿港元在全球最繁忙的货运空港———香港国际机场启动建设一个世界级的物流枢纽。

调研机构Counterpoint近日发布的调研数据显示，2018年第三季度三星的全球市场份额是19%，依然处于领先地位，但华为已经超越苹果以14%的占有率位居第二。而在中国市场中，华为则以23%的市场份额遥遥领先，而三星则跌出了前六，远不及排在华为后面的vivo、OPPO、小米，而在今年第一季度三星还占有中国市场的1%市场份额，以此来看，三星目前在中国市场的份额可能不足1%。

反观美国，可谓是世界动荡不安的制造者。在阿富汗、伊拉克、利比亚、叙利亚等国燃起战火，给当地百姓留下了无法弥合的伤痛。赤裸裸干涉他国内政，在亚非地区遥控“阿拉伯之春”，在欧亚国家导演“颜色革命”，在世界各地搞“和平演变”，已经成为全球最大的不稳定因素。

而这段时间的中国经济难言乐观，因为整个金融体系仍保持行政化管理，缺乏对货币金融深入的认知和规划，而一度酿成系统性金融风险。可以在马蔚华的七年海南记忆中找到历史镜像。“90年代初的海南很不安定；”马蔚华说，“那时电视台播的‘剿匪’片，有点像当时出现的不良事件；此外，炒股票、炒房子、炒期货、炒土地等也履见不鲜，金融颇为混乱。”

但在美股不断走高的同时，有观点认为美股存在下跌风险。4月中旬，全球最大对冲基金桥水发布报告对美股发出最新警告，认为推升美国企业高利润的主要因素无法持续，并面临新的威胁，恐怕会让股价大跌。桥水基金表示：“如果没有持续的利润率扩张，美国股市将比现在低40%。”桥水指出，过去20年来，美国企业利润率高涨，股市相对于现金得到的超额回报中，一半以上都靠此贡献，但这种情况已不可持续。

三季度共有38只转债基金披露了三季报，转债基金所持转债市值由Q2的96.25亿元上升至131.77亿元（+36.9%），转债基金净值由106.71亿元上升至134.74亿元（+26.3%）。从持有转债市值来看，兴全可转债和长信可转债A依然是持有转债市值最多的两只转债基金，中欧可转债A和汇添富可转债A增持比例均超过130%。从基金净值来看，三季度有25只转债基金的净值上升，7只的净值涨幅超过50%。转债仓位分化明显，有17只转债基金的转债仓位上升，其中7只仓位上升超过10pct，但也有7只仓位下降超过10pct。